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交银国际:首予阅文集团评级中性 目标价75元

时间: 2018-04-30 09:50:53 | 来源: 新浪港股 | 阅读:

交银国际发表报告,根据10年DCF估值法,给予阅文集团(00772)估值580亿港元,目标价75元,对应2018及2019E市销率为8倍及6倍,市盈率为49倍及33倍,首次覆盖给予“中性”评级。

交银国际预计,线上阅读业务将继续为阅文集团最主要的变现和收入来源,而付费转化率提升是该业务的主要拉动因素,该行对付费率的提升持乐观态度。IP运营业务则受益于公司加大IP投资力度,预计将保持较高增速,但对整体收入贡献有限,交银国际对IP投资业务持观望态度。

基于认为阅文拥有较强的内容和腾讯管道流量优势,交银国际看好今年和腾讯视频和微信读书的合作。阅文旗下原创平台众多,积累了大量的经典IP,并具备持续的优质内容生产能力。然而,该行认为阅文平台面临付费行业市场规模较小、变现模式相对单一,及IP投资不确定性强等挑战。

截至4月30日10:41,阅文集团跌0.79%,报63.05港元。

新闻标题: 交银国际:首予阅文集团评级中性 目标价75元
新闻地址: http://www.512jy.com/caijing/205.html
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